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維多利亞港的潮聲里，資本的洋流正悄然轉(zhuǎn)向。

當我們把目光聚焦到2025年的香港市場，我們可以發(fā)現(xiàn)對岸或正處在一場價值重估機遇的起點。一方面是全球資本持續(xù)涌入的浪潮——南向資金上半年凈流入突破7300億港元，險資、年金等長期資本加速布局；另一方面是科技革命的澎湃動能，DeepSeek技術(shù)突破引爆全球AI產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，新經(jīng)濟巨頭資本開支激增。在資本與技術(shù)的雙重驅(qū)動下，2025年至今港股表現(xiàn)在全球主要市場中格外奪目。（數(shù)據(jù)來源：交易所、Wind，截至20250630）

與行情火熱相隨的是港股市場結(jié)構(gòu)的深刻改變。傳統(tǒng)金融巨頭與科技新貴共舞，消費、醫(yī)藥、高端制造多極并起，越來越多投資者將目光聚焦于港股市場，也日漸傾心通過指數(shù)化投資的形式參與捕捉港股的浪潮脈搏。

伴隨著港股投資機會多元涌現(xiàn)，增量資金加速流入香江或已成為共識趨勢。那么，一只能夠承載大量資金需求的寬基指數(shù)就成為了港股市場中不可或缺的存在。其意義，或可理解為滬深300指數(shù)之于A股，標普500指數(shù)之于美股。

那么，放眼港股市場之中，誰是具有市場代表性的核心指數(shù)？它必須跨越單一行業(yè)局限，既能代表當下主流力量，又能映射經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向；它也需要能夠凝聚市場共識、承載資金廣泛配置需求。

而這一角色，港股通50指數(shù)有望能夠“本色出演”。

什么樣的指數(shù)或能擔(dān)當港股市場的核心標桿？

如果要回答這個問題，首先，我們得理解為什么一個市場的核心標桿多是具有代表性的寬基指數(shù)。

對于投資者而言，常常會基于具有代表性的寬基指數(shù)來衡量一個市場的整體表現(xiàn)，并通過相關(guān)ETF以實現(xiàn)對于該市場的全面布局。從國際經(jīng)驗看，成熟市場的寬基ETF通常是機構(gòu)的長期核心持倉工具之一，諸多海外知名資管機構(gòu)旗下寬基ETF的機構(gòu)持倉占比長期處在高位。（數(shù)據(jù)來源：Bloomberg）

相比之下，當前港股ETF生態(tài)正呈現(xiàn)出一定結(jié)構(gòu)性失衡的狀態(tài)：截至2024年年末，寬基指數(shù)產(chǎn)品機構(gòu)持倉占比僅43%，顯著低于行業(yè)主題型（58%）及SmartBeta策略（61%）。這一差距的背后，或隱藏著亟待釋放的配置動能。（數(shù)據(jù)來源：Wind）

更關(guān)鍵的是，從增量資金屬性來看，險資、養(yǎng)老金這類追求分散風(fēng)險與穩(wěn)定收益的長期資金，與寬基指數(shù)覆蓋廣、風(fēng)險分散的特性或天然契合，疊加內(nèi)地“十四五”養(yǎng)老體系改革明確的“跨市場均衡配置”導(dǎo)向，港股寬基指數(shù)或迎來千億級資金的紅利窗口。（數(shù)據(jù)來源：Bloomberg；政策來源：2022/2/21-國務(wù)院印發(fā)《“十四五”國家老齡事業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老服務(wù)體系規(guī)劃》）

與此同時，傳統(tǒng)港股指數(shù)體系也面臨著現(xiàn)實的掣肘：市場認知度較高的指數(shù)中，全市場型指數(shù)包含非港股通標的導(dǎo)致內(nèi)地投資者配置效率低下，行業(yè)主題型指數(shù)則過度暴露單一產(chǎn)業(yè)周期風(fēng)險，具有行業(yè)局限性。

正因如此，在指數(shù)化投資的重要性日益提升的背景下，一個符合國際標準、立足港股特質(zhì)的寬基標桿，已成為資金配置的迫切需求。

港股通50指數(shù)：港股核心龍頭的一張名片

當我們把目光投射到全球成熟市場，會發(fā)現(xiàn)代表性寬基指數(shù)一般都具備以下四點共性：個股覆蓋面廣泛、行業(yè)均衡反映市場特征、持續(xù)迭代進化反映經(jīng)濟特色、資金認可度高。

而港股通50指數(shù)正是憑借對這四個維度的相對契合，奠定了其在港股市場中的獨特定位。

其一，港股通50指數(shù)包含了港股市場中的部分主流個股。從成份股結(jié)構(gòu)來看，港股通50指數(shù)既囊括了港股中具有代表性的新經(jīng)濟巨頭，也納入了部分傳統(tǒng)行業(yè)龍頭。對于港股市場主流標的的高度覆蓋，也使得港股通50指數(shù)具有較突出市場代表性，其成份股覆蓋了51%的港股市場總市值、44%的成交額以及57%的盈利貢獻，可謂是集結(jié)了一批港股核心資產(chǎn)。（數(shù)據(jù)來源：恒生指數(shù)公司、Wind；凈利潤數(shù)據(jù)來自上市公司定期報告，截至2025年一季報，其余數(shù)據(jù)均截至20250630）

圖：港股通50指數(shù)的前十大成份股

成份股權(quán)重及數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司、Wind，截至20250630；涉及個股及權(quán)重數(shù)據(jù)僅供展示指數(shù)前十大成份股，非個股推薦，也不構(gòu)成任何投資建議

其二，港股通50指數(shù)或是港股價值創(chuàng)造的核心載體之一。從市值分布來看，港股通50指數(shù)的成份股集中分布于1000-3000億市值區(qū)間，其大盤藍籌特征較為顯著。近年來港股市場現(xiàn)金流改善、分紅提升特征更加顯著，港股通50指數(shù)以僅占港股通總數(shù)9%的成份股，提供了全部港股通個股57%的市值和65%的2025年內(nèi)現(xiàn)金分紅總額，彰顯出港股市場現(xiàn)金流改善的特質(zhì)。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025/6/30）

其三，港股通50指數(shù)的成份股行業(yè)權(quán)重變遷或能夠生動反映出中國經(jīng)濟動能變遷。從早期的金融地產(chǎn)占據(jù)主導(dǎo)，逐步轉(zhuǎn)向科技互聯(lián)網(wǎng)崛起，發(fā)展到現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)、汽車、零售等多元化行業(yè)并進，港股通50指數(shù)的行業(yè)結(jié)構(gòu)變化持續(xù)映刻著中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級趨勢。

圖：港股通50指數(shù)的成份股行業(yè)分布

數(shù)據(jù)來源：Wind，行業(yè)分類為中信一級行業(yè)，細分行業(yè)占比會隨著指數(shù)成份股調(diào)整和成份股漲跌發(fā)生變化

其四，市場資金對于港股通50指數(shù)的認可度較高。以港股通持倉加權(quán)衡量，南向資金近年來在持續(xù)增配港股通50指數(shù)成份股；結(jié)合2024年公募基金年報數(shù)據(jù)看，主動權(quán)益類產(chǎn)品港股持倉中港股通50指數(shù)的成份股占比達40.6%，與指數(shù)自身權(quán)重較為接近。這種增量資金的深度錨定，或進一步強化港股通50指數(shù)的市場基準地位。

圖：港股通50指數(shù)成份股獲得南向資金持續(xù)增持

數(shù)據(jù)來源：wind，區(qū)間為20211231-20250630

布局港股核心的標桿之一

當共識凝聚于港股通50指數(shù)，一只便捷、高效的標桿指數(shù)產(chǎn)品，或是幫助我們?nèi)姘盐崭酃升堫^機遇的有力工具。

作為市場首只跟蹤港股通50指數(shù)的ETF，港股通50ETF（513550）成立以來便成為了市場資金錨定港股核心資產(chǎn)的較優(yōu)選擇。截至2025年7月16日，港股通50ETF（513550）規(guī)模達23.57億元，是目前市場僅有的規(guī)模過億的跟蹤港股通50指數(shù)的ETF，具有一定規(guī)模和流動性優(yōu)勢。（數(shù)據(jù)來源：交易所，港股通50ETF成立于2020/12/30）

除此之外，產(chǎn)品的優(yōu)勢還延伸至運作機制的本質(zhì)特色。相較于QDII渠道，港股通50ETF（513550）依托港股通機制，投資便利度高且額度充裕；同時受益于南下資金持續(xù)灌溉，標的流動性優(yōu)勢不言而喻。

水流千里，終歸大海。當增量資金洪流奔涌不息，當核心資產(chǎn)迎來價值重估，港股通50指數(shù)或已成為資金共識的入“港”口。港股通50ETF（513550）有望成為增量資金配置的優(yōu)選載體之一，助力投資者共享港股經(jīng)濟成長紅利。

風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹慎。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者在投資基金前，需充分了解基金的產(chǎn)品特性，并承擔(dān)基金投資中出現(xiàn)的各類風(fēng)險。請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。本基金投資于境外證券市場，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，基金還將面臨匯率風(fēng)險、境外證券市場風(fēng)險等特殊投資風(fēng)險。港股通50由中證指數(shù)有限公司（“中證”）編制并發(fā)布，其所有權(quán)歸屬中證。中證將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯誤對任何人負責(zé)。

MACD金叉信號形成，這些股漲勢不錯！

出生缺陷發(fā)生率約為5.6%,持續(xù)推進三級預(yù)防呵護健康孕育

“根據(jù)世界衛(wèi)生組織估計，全球低收入國家的出生缺陷發(fā)生率大概為6.42%，中等收入國家出生缺陷的發(fā)生率大概是5.57%，高收入國家出生缺陷發(fā)生率大概4.72%。中華醫(yī)學(xué)會生殖醫(yī)學(xué)分會前任主任委員、鄭州大學(xué)第一附屬醫(yī)院學(xué)科首席科學(xué)家孫瑩璞教授分享了一組數(shù)據(jù)，“根據(jù)《中國出生缺陷防治報告（2012）》統(tǒng)計，我國出生缺陷總等我繼續(xù)說。
我國出生缺陷總發(fā)生率約為5.6%，先天性心臟病、唇腭裂、神經(jīng)管缺陷、腦積水、先天性甲狀腺功能低下、苯丙酮尿癥、唐氏綜合征等是較常出現(xiàn)的出生缺陷疾病，先心病每年高達13萬例——-。

非連續(xù)型數(shù)據(jù)怎么計算西格瑪水平?用6個案例講清楚

原理：計算過程輸出沒有缺陷的概率（FTY相當于求缺陷為0 的概率，也就是泊松分布中求X=0的概率），再求出至少存在一個缺陷的概率，即：不合格品發(fā)生的概率，相當于P(d) ，查Z表，可得西格瑪水平Z值案例5：假如1000張發(fā)票中有105個缺陷，求該過程的西格瑪水平||。查Z表得Z = 1.282 合格率FTY/RTY與西格瑪希望你能滿意|-。
2024年上半年，全省孕產(chǎn)婦死亡率控制與上年同比下降33.88%；嬰兒死亡率控制與上年同比下降7.23%，項目產(chǎn)出績效得到充分顯現(xiàn)?！爸袊A(yù)防出生缺陷日”將至，湖南將“9.12預(yù)防出生缺陷日”主題宣傳與“出生缺陷防治·健康湖南公益行”活動相結(jié)合，旨在引導(dǎo)社會各界努力踐行健康湖南促進行動，通過政策宣傳、知識普及、專家希望你能滿意。

官方稱中國出生缺陷總發(fā)生率約為5.6%

中新社北京9月12日電(記者董子暢)中國國家衛(wèi)生健康委員會副主任曾益新12日在北京透露，據(jù)估算，中國出生缺陷總發(fā)生率約為5.6%。2018年9月12日是第14個“中國預(yù)防出生缺陷日”。曾益新是在當日舉行的預(yù)防出生缺陷日主題宣傳活動上作出上述表示的-_。曾益新表示，在貧困成因中，因病致貧返貧一直處于首位，始終是脫貧等我繼續(xù)說。
2024年，湖南省委省政府確定將新生兒疾?。ê律鷥郝犃φ系K、致盲性眼病、遺傳代謝病、先天性心臟病）免費篩查與診斷納入重點民生實事項目，全省實現(xiàn)婚前、孕前、孕期、產(chǎn)前、新生兒疾病篩查全免費服務(wù)，出生缺陷發(fā)生率連續(xù)8年下降，出生缺陷導(dǎo)致的嬰兒死亡率、5歲以下兒童死亡率均降到1.0‰以下——。啟動儀式上，省衛(wèi)生健康到此結(jié)束了？。