劉怡潔

作者丨邱曉芬

編輯丨蘇建勛

為了搶回中國的AI算力市場，英偉達創(chuàng)始人黃仁勛正進行一場意義重大的中國之行。

此次黃仁勛行程滿滿，除了政府側(cè)的拜訪，他與小米創(chuàng)始人雷軍的合照也已傳遍網(wǎng)絡(luò)。7月16日，他還會出席鏈博會（中國國際供應(yīng)鏈促進博覽會）。此外，英偉達官方還為他照例組織了一場中國媒體會。

要面對這么多官員、客戶和媒體，黃仁勛自然不會空手而來。7月15日，在黃仁勛的中國之行途中，他親自向客戶們宣布——英偉達已得到美國政府保證，將恢復(fù)H20在中國的銷售。

或許是為了避免清庫存嫌疑，黃仁勛還表示，將向中國市場推出全新兼容的RTXPro系列GPU。

這也是黃仁勛2025年第三次來中國。前兩次，他先后現(xiàn)身上海、北京、深圳等地，給員工發(fā)放紅包，在公司年會上扭秧歌，希望在美方禁令的陰影下，為英偉達中國團隊注入信心。

黃仁勛到達中國之前，7月9日，英偉達的市值也持續(xù)攀高，突破了4萬億美元——在過去，英偉達用30年讓自己成為一家市值一萬億的公司，又用了兩年的時間，讓自己的市值翻了四倍。

只是，鮮花著錦的另一面，在英偉達困于禁令期間，中國的芯片市場早已暗流涌動——

2025年，國內(nèi)芯片廠商紛紛發(fā)布英偉達H20的平替產(chǎn)品，比如昆侖芯第三代芯片P800、摩爾線程MTTS80、華為昇騰910C、寒武紀思元590等。

為了瓜分掉英偉達嘴里掉落的蛋糕，各家用產(chǎn)品降價、生態(tài)兼容、鎖定大客戶等方式搶奪中國市場。為了乘熱打鐵，沐曦和摩爾線程近期還紛紛尋求上市。

在Computex2025期間，黃仁勛直言，英偉達在中國AI芯片的份額已經(jīng)從2022年出口管制期間的95%，下降至50%。

從今年4月份禁售，到如今重新恢復(fù)供貨，英偉達H20芯片的禁令只維持了短短三個月。這段市場真空期，中國市場的情況，已足以讓彼岸的英偉達焦慮。

三個月真空期，國產(chǎn)芯片賣爆了

H20，是英偉達根據(jù)出口管制政策要求、基于H100系列設(shè)計的“合規(guī)降級版”，在算力、互聯(lián)功能和帶寬上大幅削弱，但能用于AI推理、邊緣計算等場景，峰值算力只有H100的15%。

多位國內(nèi)芯片人士向《智能涌現(xiàn)》表示，今年上半年，國內(nèi)幾家主流芯片廠商“產(chǎn)能都被訂購?fù)炅恕?，“昆侖芯、寒武紀在內(nèi)都爆單了”。

從財報數(shù)據(jù)也可以看出端倪。4月18日，寒武紀公布了2025年Q1財報提示，季度營收暴漲42.3倍，甚至在上市以來首次實現(xiàn)季度盈利。

為此買單的客戶主要集中在兩方面。一是，在國產(chǎn)化率要求下，大力采購國產(chǎn)芯片的運營商和各地智算中心，二是互聯(lián)網(wǎng)大廠們——盡管騰訊、字節(jié)、阿里早在H20被禁前，已經(jīng)提前掃貨了10萬顆以上，在AI應(yīng)用方面的持續(xù)探索，讓他們的算力需求依舊高漲。

一直以來，國內(nèi)大部分GPU廠商難以大刀闊斧切入英偉達在訓(xùn)練市場的腹地——這對于芯片算力、連接能力、軟件生態(tài)的要求過高，是英偉達深耕十幾年的成果。

直接迎戰(zhàn)英偉達的長板并非明智之舉，相比之下，大模型推理的門檻并不算高，大部分廠商更愿意選擇從推理著手，自下而上突破英偉達鐵幕。

國內(nèi)GPU廠商正抓著過去三個月真空期的機會，朝H20痛打。一家國產(chǎn)芯片廠商創(chuàng)始人表示，為了搶英偉達市場，大家在產(chǎn)品方面基本有幾個重點布局方向：

比如，強調(diào)推理芯片能夠與模型進行更好適配；或者把推理卡的顯存做大以減少通信壓力，使其得以容納承載更大的模型；或是提升數(shù)據(jù)搬運的速度，減少對內(nèi)存的依賴；再者是，強調(diào)推理芯片的能效比提升優(yōu)于H20。

“H20在國內(nèi)能找到一堆平替，大部分國產(chǎn)芯片在規(guī)格、價格方面都瞄準了H20，這正是目前國內(nèi)芯片的主要競爭對手”，一位行業(yè)人士分析。

尋求商業(yè)和政治的平衡

盡管國際博弈持續(xù)，中國依舊是英偉達難以放棄的巨大市場——作為英偉達的第四大市場，中國貢獻了英偉達全球收入的15%左右，每年為英偉達輸送180億美元左右的營收。

近幾年禁令的蔓延，給英偉達帶來了巨大的商業(yè)損失。有數(shù)據(jù)指出，H20的禁售，在2025年Q2或?qū)⑹褂ミ_損失80億美元（折合573億元）的收入。

其次，中國有超過150萬名CUDA開發(fā)者、以及幾千家支持英偉達的企業(yè)，這都是構(gòu)成英偉達軟件江山的基石。黃仁勛此前曾對中國市場下定義——“這是英偉達在全球取得成功的跳板。”

根據(jù)外媒報道，為了尋求轉(zhuǎn)圜，在來中國前，黃仁勛還特意見了美國總統(tǒng)特朗普，游說的重點，正中白宮一眾政策制定者們下懷。在華盛頓，黃仁勛強調(diào)，英偉達的良好發(fā)展，將幫助美國政府創(chuàng)造就業(yè)機會、增強美國AI基礎(chǔ)設(shè)施、加強美國本土制造業(yè)等等。

老黃此次奔赴中國穩(wěn)定各方關(guān)系，足以表明英偉達對中國大市場的姿態(tài)。一位行業(yè)人士向《智能涌現(xiàn)》分析，H20回歸一舉兩得，“可以增加銷售數(shù)據(jù)，也可以狙擊中國的芯片公司”。

不過，眼前的一個隱憂是，在英偉達H20回歸之后，中國的AI市場是否會重新回頭，選擇英偉達芯片？

前述行業(yè)人士向《智能涌現(xiàn)》分析，H20盡管已做了閹割，性價比上依舊有絕對優(yōu)勢，也非常適合一體機，但這幾年反復(fù)升級的禁令渲染下，大家對長遠國際形式的預(yù)期不算樂觀，“長遠來看，（用國產(chǎn)芯片的）勢頭可能已經(jīng)很難扭過來了”。

另一位行業(yè)人士表示，國產(chǎn)芯片也在逐步迭代中，盡管當(dāng)前大部分瞄準H20，長期還是會往B200、H100等性能更強的產(chǎn)品去對標，“當(dāng)下英偉達H20有一定的產(chǎn)品優(yōu)勢，預(yù)計到年底就減弱了”。

對于英偉達來說，后續(xù)要守護中國市場，關(guān)鍵在于，他們?nèi)绾巫吆谜魏蜕虡I(yè)的平衡木。

延伸閱讀：《圍剿英偉達|深氪》

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